网风财讯：2026年中期财报季接近尾声，多家上市物业企业公布了中期业绩，企业利润格局继续分化，行业更加关注周期中的发展稳定性。
从卓越商企服务（6989.HK）交出的2026年中期业绩来看，财务与业务指标的“维稳”特征颇为显著。
报告期内，公司实现营收21.4亿元，剔除金融业务处置影响后同比增长7.2%；期内公司增加了贸易应收款项及对收并购公司财务担保的减值计提，此类非经营性因素影响下，归母净利润1.18亿元，同比下降，不过相较2025年全年利润已出现反弹回升，说明利润在逐步走稳。
同时，期内公司经营性现金流0.44亿元，实现近三年半年度首次扭亏为正。针对应收账款、担保负债，出于审慎原则，其选择了进一步补充拨备减值，不过应收账款的规模整体增长速度已明显放缓。
诸多举措都说明，卓越商企服务在这个周期最重视的已经不是规模扩张，而是发展质量，以及发展稳定性和持续性。
业绩会上，卓越商企服务管理层就表示，下半年所有工作指向还是价值创造、有质量增长、稳健的商业贡献，继续围绕着主航道持续做强，增值服务持续做深，第二增长曲线持续尝试；推进数字化转型，构建可持续的高质量的发展基础。
第三方破65%，非关联方占93.2％
“结构优化”营收毛利走稳
拆解卓越商企服务的21.4亿元营收，其中第三方自拓基础物业收入10.9亿元，同比增长16.7%。第三方自拓基础物业毛利0.92亿元，同比增长14.5%，也是整体利润的重要来源——期内公司整体毛利约3.92亿元，剔除金融业务出表影响后同比增长8.7%。
第三方业务同样已经构成公司规模的最主力——2026上半年卓越商企服务第三方在管面积5408万平方米，占比65.1%，较2025年末的63%继续跃升，首次稳定突破65%关口。
另值得关注的是，期内公司总合约物业面积8910万平方米，同比增长8.0%；总在管8309万平方米，同比增长11.9%；其中来自一线及新一线城市的在管占比达到75.3%，尤其大湾区在管占比35.7%、长三角在管占比33.9%，双极驱动显著。
同期，卓越商企服务的非关联方收入，占比已提升至93.2%，关联交易规模进一步下降1.2个百分点至占整体收入6.8%。
这些“结构”上的调整都已经显著生效，并且在业绩层面贡献了良好效果，也预示着卓越商企服务已经能够独立穿越周期，获取市场的价值锚定。
增值服务、数字化、战略客户
“第二增长曲线”穿越周期
主业底盘之上，卓越商企服务把“增值业务和数字化”作为穿越周期过程中的第二增长曲线。
财报显示，2026上半年公司完成了海内外接待50余场、服务超1万人次，覆盖国家级接待与全国性赛事，并响应APEC中国年跟随头部客户出海；中标深圳林里百旺城市更新人才公寓项目，以“招管策”一体化与“村落公寓+社区经营”模式试水存量资产运营，合同金额千万级。
数字化方面，据悉卓越商企服务的人机协同解决方案已在10余个细分场景落地，验证效率最高提升30%；环境板块管理系统试跑，作业过程100%可追溯；人力、财务、采购上线AI助手、业财审核、合同审核、智能问数等五类通用场景，AI中台已在规划中。
公司管理层的数字化定目标是——未来2-3年对内推流程优化和组织转型，对外给客户降本增效。
此外，还值得一提，2026上半年卓越商企服务的战略业务年化收入同比增长23.1%，新拓年化合同金额同比增长143.2%，合同保有率近100%，在管面积复合增长率接近22%。
期内卓越商企服务中标了某头部互联网金融服务企业全球总部园区（26万平方米、规划超1万人），连续获取多个互联网头部及高端制造头部客户总部项目；在中国互联网500强前10企业中，已与7家达成战略合作。
公司管理层指出，上半年公司顺利交付业内首例半导体高端制造园区全委项目，国家级实验室、10万方以上半导体生产制造园区、智元机器人总部、上海联影嘉定园区、广州名创优品全球总部、上海叠纸新总部等相继落地，未来卓越商企服务会基于在互联网、高科技、新质生产力、医药生物、消费、游戏、公建多赛道协同铺开。
回望这份中报，卓越商企服务财务上不追规模，追现金流；业务上深耕第三方、增值服务、数字化和战略客户留存，“精而久”的策略导向明显。
公司管理层坦言，当前物业行业深度调整，头部物企普遍主动收缩布局，转向高质量发展。卓越商企服务会继续围绕“3+1”战略（主航道做强、增值服务做深、第二增长曲线尝试+数字化转型），保持稳健增长的趋势，穿越周期，为客户和股东持续创造回报。
(网王婷婷)
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